Die niedrigen Zinsen verstehen

Das übliche neoklassische Modell der Zinsbestimmung ist weder im institutionellen Gefüge der Kreditmärkte verwurzelt noch durch die Daten gestützt.

Das Wicksell-Mises-Hayek-Modell des Kredit- und Konjunkturzyklus bietet eine viel bessere Beschreibung der Realität. Nach diesem Modell finden wir, dass kurzfristige Zinssätze einen starken Einfluss auf die langfristigen Zinssätze haben und nicht umgekehrt, wie es das neoklassische Modell nahelegt. Wir stellen auch fest, dass die Alterung der Bevölkerung nicht dazu führt, dass die langfristigen Zinssätze nach unten gedrückt werden. In der Hälfte unseres Samples ist der gegenteilige Effekt zu beobachten.

Die Studie ist nur in der englischen Sprache verfügbar.

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